流水的玩家铁打的“壳” 谁是下一个接盘侠?

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谁是下一个泛接收器?

2019-11-21来源:上海证券报

刘李文,编辑吴正毅

今年4月,2240万股*ST Busen(维权)落在阿里平台上,公司迎来了五年来的第五位新所有者。

在永无止境的a股剧中,这群冒险者的命运是“几喜几忧” 如果时间表延长至五年,许多公司已经在2013年开始的并购和所有权变更浪潮中数次改变策略。 据上海证券交易所不完全统计,过去五年中,17家a股公司频繁更换实际控制人。

新旧交替和鸟笼换笼是实体经济转型升级的路径。 然而,在许多情况下,主要政党以产业整合的名义利用杠杆来“振兴”上市公司,而市场最终看到了非法经营和恶意支付等荒谬的情景空 在传递包裹的鼓声中,一些人通过低价卖出和高价买入赚了很多钱。有些人深陷其中,没有生意可做。其他人打破了法律红线,失去了他们的声誉。

令人遗憾的是,在这个没有硝烟的战场上,流传在各种资本玩家手中的大部分“炮弹”都是装满新酒的旧瓶子,没有改变它们的外观,甚至成为资本的玩偶。

马灯的主人变了。

如果你想说,圣保罗近年来最大的变化,就是老板变了又变。 根据上海证券交易所的数据,自2014年以来,该公司已经更换了四次所有者,其中任期最短的一名真正的控制者只呆了15个月。

据回顾性公告显示,2015年5月,长期计划出售壳牌的釜山公司的12名创始股东将上市公司控制权转移至陈阳、田豫等地。 一年多之后,在2016年8月底,陈阳、田豫等人将*圣布森的控制权移交给了一位长袖资本球员徐茂栋。

2017年11月,落败的徐茂栋成功逃离*圣母院,并将权杖交给了人工智能投资公司董事长赵夏纯 可悲的是,今年4月,赵夏纯因债务纠纷被迫“外出”,他的股权被司法拍卖给鲜为人知的王春江。

江泉工业也上演了类似的情节 在江泉实业过去五年的五大实际控制者中,大老板郑永刚的出现曾让上市公司备受期待。 2015年6月,在陈光和刘东辉接管江泉实业不到一年后,郑永刚斥资近6亿元一举获得实际控制权,并计划重组资产。 然而,由于监管形势的变化,江泉实业的重组最终未能实现。

一年多以后,郑永刚将江泉实业的控制权移交给了盛达农业,蓝华生被提拔为实际的控制人。 然而,新业主的到来不仅未能扭转江泉实业的衰落,还导致“新业主”负债累累,其质押股份面临违约风险。 2018年底,蓝华生委托东方邦信资本行使江泉实业持有的全部股份对应的表决权。 今年10月,随着戴胜农业6566.7万股的成功拍卖,江泉实业的实际控制人将再次发生变化。

在a股市场上,“新主人”曾经吹嘘自己雄心勃勃,想成为路人,这并不少见。 据不完全统计,在今年实施的实际控制人变更中,多达17家上市公司在过去五年中多次变更所有者。 其中,圣梅辛、任栋控股、新浩(维权)等公司在五年内三次更换了实际控制人。横田海龙、华仁制药、大连电瓷、*圣皇泰(维权)、玉龙等12家公司已经更换了所有者

"在二级市场持续动荡和股权质押爆炸等多重因素的驱动下,很少有人真正进入公司并完成转型,但对控股权转让的热情仍然很高。 资本参与者通过杠杆购买贝壳,并将其股票质押融资,然后推进公司重组和其他资本运营,希望在股价上涨后期通过盈利退出公司。 “市场参与者表示,这种行为不仅加大了市场风险,而且扰乱了市场的正常交易秩序。

"每次实际控制器改变时,都需要重新调整。每个老板都有不同的想法 “浙江一家多次更换所有者的公司董蜜(Dong Mi)表示,在实际控制人更换后,董事会进行了改组,新的管理团队往往不在公司所在地工作,因此在沟通和凝聚力方面存在一些问题。

潘泽兰出局了

当世界来临时,它是同样的力量。派遣英雄是不自由的。 以a股跌宕起伏的资本体系为例,近年来经历了大规模崩溃,这是资本博弈的最好写照。 从更长远和更广的角度来看,以产业整合的名义发挥金融杠杆作用并寻求套利的资本参与者注定会失败。

近年来,随着监管部门加大打击股价操纵和内幕交易等非法活动的力度,在金融去杠杆化的背景下,一度利润丰厚的空壳业务风险得到了充分展现。 一些高杠杆的玩家要么减少损失,要么陷入困境。

“85后”金融女医生赵夏纯不幸成为最后一个接受这个提议的人 2017年10月,赵夏纯通过重庆安建以10.66亿元的价格从徐茂栋获得了2240万股圣保森股份,占总股本的16%和表决权的13.86% 令赵夏纯惊讶的是,在他进入圣母院后,公司股价暴跌。 2018年6月,*ST busen的股价从收购时的47.60元降至15.14元,导致赵夏纯亏损逾7亿元 此后,重庆安建的股权质押融资跌破收盘线,赵夏纯无法恢复,遭遇强劲退出。

资本玩家徐茂栋幸免于难*圣保尔森,但他在另一家被收购的上市公司*圣天马(版权)中背叛了自己 证券及期货事务监察委员会最近披露的罚则令人震惊。徐茂栋从信托公司借了15亿元收购上市公司,然后从圣天马公司支付了10亿元,并把它放进了口袋。他甚至违反了让上市公司购买自己资产的程序,并将上市公司用作提款机。 现在,随着一系列非法事件在徐茂栋曝光,他遭遇了失去名誉的厄运。

由于市场波动和监管环境的变化,不少空壳公司都陷入了厄运。 例如,华润医药前实际控制人周锡建(音)囤积贝壳三年,于2016年7月以16.58亿元人民币收购了26.46%的股份,获得了实际控制权。 今年7月,周锡建以每股4.8元的价格,将20%的股份和6.66%的委托表决权转让给Xi安曲江新区管委会。 与每股9.53元的投资成本相比,这一价格已经打折了近一半。

止损退出并不是最糟糕的 超级联赛控股(Super League Holding)和易经光电(ijing光电)(维权)等买家在增加收购空壳的杠杆后,承诺为上市公司融资。然而,由于股价大幅下跌造成的资本压力,他们最终无法应对后果。他们持有的上市公司股票被司法部门拍卖,因此失去了妻子和士兵。

“路人”犯有“资本”罪,资本是转型升级的必要条件和催化剂。 然而,如果那些持有资本的人决心追求利润,无视规则和底线,改革的步伐可能会慢一半的努力,甚至是无止境的所有成就。

梳理显示,所有上市公司的新所有者最初都计划对上市公司进行升级。 从电线电缆到紫砂养殖和金融,从焊接钢管到新能源,从传统制造业到金融科技.各种各样的跨境游戏引人注目。

但是随着潮水退去,裸泳者出现了 通过梳理这17家上市公司变更业主后的运营轨迹,我们发现新业主并没有带来新的氛围,转型之路也绝非一帆风顺。

以1亿元购买了28个紫色陶罐的超级联赛在转型的道路上步履蹒跚。 以电线电缆制造为主营业务的中国超级联赛控股公司(China Super League Holdings)于2013年进入紫砂行业,并在接下来的四年中大举投资紫砂产业链 2017年,公司控制权移交给深圳鑫腾华实的黄金广和黄斌控制人。该公司随后剥离了紫砂业务,并为电缆和日用化工这两大主营业务制定了发展战略。 然而,在黄金广和黄斌能够“大有作为”之前,它们因为无力支付股权转让而被淘汰。最初的真正控制者费阳重新获得了控制权。

玉龙的新能源转换也以糟糕的结局告终。 2018年3月,大老板王文雪接管玉龙股份后的第二年,公司投资近7.9亿元,投资天津余姚33.34%的股权,进入三元材料市场。此后,该公司数次增加资本,将自己转变为以石墨烯技术为主的科技型公司。 适得其反的是,尽管玉龙在新能源领域做出了努力,但其业绩令人沮丧,股价疲软,使得转型极其困难。 今年6月,王文雪退出玉龙股份,实际控制人变更为莱陈余,天津余姚上市公司持有的全部股份全部出售。

从转型方向来看,金融技术是一个热门话题,*圣保森、任栋控股、中国软技术等 例如,2014年,从事精细化工的阮华科技开始转型为一个大的健康领域。此后不到三年,在擅长资本运营的阮华控股的掌舵下,阮华科技决定向金融租赁和供应链管理业务方向努力,并于2017年收购阮华黄金有限公司,进一步确立了金融技术的转型方向 自那以后,中国软技术已经收购了殷罡科技、银佳金福等多家公司,总投资6.3亿元,但收效甚微。 2017年、2018年和2019年上半年,中国软技术和金融的信息技术软件开发和服务业务分别占收入的5.91%、7.20%和5.67% 不久前,当阮华科技的控股权转让时,实际的控制者变成了张景明,并计划进行一次重大的资产重组。计划以约13.6亿元人民币的价格收购间接控股股东八达通科技(Octopus Technology)大津化工100%的股权,并再次“回归”化工行业。

”几年前,很多资本喜欢买贝壳和玩金融技术,因为当时这个行业不需要长期的工业基础,监管不到位,市场相对火爆。 然而,在过去两年里,随着监管的收紧和杠杆的降低,泡沫开始破裂,资金不容易找到。 “投资银行家表示,资本参与者为套利目的而进行的操作是对原本疲弱的上市公司的第二大伤害。许多公司在成为“资本玩偶”后失去了信誉,并积累了困难。 “输家仍然是中小型投资者 "

值得注意的是,中国证监会负责人此前表示,为了全面深化资本市场改革,资本市场长期存在的体制机制问题不应长期拖延,也不应视为头痛或脚痛。 “可以预测,壳资源贬值是一个长期趋势,违反法律法规的成本将会大大增加。上市公司需要高质量的发展,不能容忍资本参与者。 ”投资银行家们说

过去5年频繁更换所有者的上市公司列表

过去5年频繁更换所有者的上市公司列表

公司名称

最新实际控制人

过去5年更换所有者的数量

2018年母公司净利润

* 圣母院

王春江

419.3万元

许一鸣

许一鸣

417.2万元

419.3万元

任栋控股

.61万元

任栋控股

北京海淀区SASAC

.69万元

阮华科技

2107.42万元

北京海淀区SASAC

金李泰

2107.42万元

-19,491,400元

赖宇辰 2

21,882,000元

-19,491,400元

-19,491,400元

责任编辑:田原

-19,491,400元

-19,491,400元