6大机构首席把脉明年经济!中国经济增速表现预测略不同

国内新闻 浏览(1911)

(原标题:六大机构首席执行官关注明年经济!中国经济增长业绩预测略有不同)

全球经济和金融体系正面临新的变化,负利率债券占政府债券总规模的25%,越来越多的国家采取量化宽松货币政策.在这种背景下,经济增长会在2020年触底吗?我们应该注意和防范哪些问题和风险?宽松的货币政策会卷土重来吗?让我们来看看摩根大通、建行国际、美国银行美林、高盛高华、长江证券、国泰君安等国内外知名机构的首席经济学家的预测。在“中国国际金融协会年会”上

判断1:2020年全球经济增长率将放缓。

自今年年初以来,著名的国际机构已经数次降低了对全球经济增长率的预期。事实上,世界各地的经济增长率确实已经放缓至“爬行”速度。 国际货币基金组织(基金组织)将今年全球经济增长预测下调至2008-2009年衰退以来的最低水平。

摩根大通中国首席经济学家朱海滨表示,从全球角度来看,经济增长率、地缘政治冲突和全球央行政策趋势判断是明年观察全球经济的三条主线。据估计,2020年全球经济增长率将比今年低0.1-0.2个百分点。

建行国际首席经济学家兼宏观研究主管崔莉表示,从经济基本面来看,2020年的经济增长将比今年慢,但全球经济不太可能进入衰退,基本上可以实现低水平增长。 支持性因素包括:美国强劲的消费和就业表现,明年制造业的压力将会减轻,明年的贸易可能会好于今年。

美银美林大中华区首席经济学家乔红预测,明年的全球增长率将与今年几乎相同,为3.2%,主要由其他新兴经济体驱动

判断2:中国经济增长率持平或略有下降。

今年前三个季度,按可比价格计算,中国国内生产总值增长了6.2%。

至于中国的经济增长率,朱海滨预计今年全年将达到6.1%,2020年的调整幅度将小于2019年,增长率将降至5.9%。未来,中国的经济增长率可能会是一系列小的L形

崔莉认为,尽管中国的宏观经济政策不太可能大幅放松,但在早期阶段已经出台的政策将发挥进一步的作用。国内需求可以缓慢稳定,并支持中国经济增长达到6%。

长江证券首席经济学家吴歌预计,明年的增长目标可能会降低。同时,积极的财政政策将更加积极,稳健的货币政策将更加稳定。如果更灵活地增加汇率,中国的经济增长总体上将表现良好。 目前,一些主要指标显示出经济稳定的迹象。

判断3:中国经济需要关注“滞胀”,经贸摩擦和去杠杆化影响“中美经贸摩擦是今年影响全球和国内经济的重要变量 同时,受非洲猪瘟影响,9月份消费者价格指数(CPI)同比上升至3%,一些机构也预测10月份消费者价格指数将保持“三倍”。

吴歌认为今年有三个关键词阻碍了中国经济:去杠杆化、贸易摩擦和滞胀。明年的经济顺序可以分为三大类

就价格数据而言,“滞胀”预计将在明年春节前后达到历史高点,此后将小幅回落。一旦“滞胀”的影响消退,增长和通胀之间的纠结就可能被消除。 国泰君安证券全球首席经济学家

华长春也表示,短期约束是“滞胀” 预计今年第四季度和明年第一季度将是滞胀的困难时期,对经济来说最困难的是明年第一季度。

“我们不认为政策会收紧,但信贷扩张会受到限制。第二季度政策空将开放。我们对支持制造业进一步降低成本的货币和金融合作更加乐观。例如,制造业中长期贷款将采取有针对性的降息措施。 ”华长春说道

吴歌还指出,去杠杆化对私营企业和国有企业的影响目前还没有消失。 民营企业与国有企业之间的信用差距仍处于历史高位,去杠杆化对民营企业影响很大。 与此同时,去杠杆化对国有企业资产负债率的行政约束没有得到更多的缓解。 去杠杆化对中国经济的影响现在和明年都将微乎其微。

谈到中美经贸摩擦,吴歌认为,中美经贸摩擦对a股投资者负面影响的边际效应正在减弱。更重要的是,我们已经打开了7通汇率壁垒。有了一个开放的空窗口,明年我们可以更多地利用货币、财政和汇率政策来应对外部冲击,让中国的经济运行更加舒适。

在乔红看来,中美之间的经贸摩擦仍将是一个不确定因素,将长期影响经济。

判断4:将谨慎使用降息

一些内部人士称2018年和2019年为全球货币政策再宽松时期。 但另一方面,在宽松的货币政策条件下,货币政策对经济拉动的积极作用逐渐减弱,消极作用甚至一些风险不断积累。

几乎所有接受采访的首席经济学家都达成共识,即主要央行将谨慎使用降息工具。

朱海滨认为,美联储不太可能再次加息。目前,它更多的是一种观望的态度。此前的降息本质上是预防性降息,主要是为了防止地缘政治带来的全球不确定性。 在过去5至10年里,全球金融周期,包括全球债务问题和金融体系的扩张,对主要的全球货币政策施加了巨大的限制。 不仅在2019年,而且在更长的时间里,金融市场状况将影响世界主要央行的货币政策判断。

崔莉指出,自今年以来,包括许多之前引入量化宽松的前央行官员在内,已经开始反思大规模货币宽松的效果。 这种集体反思现象值得关注。 这将影响市场预期

同时,美联储本身也意识到降息的套期保值效果有限,因此美联储在使用降息工具时也很谨慎。

”以前,每个人都认为美联储别无选择,只能降息。 一旦预期下降空,我们可以看到利率水平正在上升。 总的来说,货币政策的大幅放松现在是一个转折点。 崔莉表示,除了增长,美联储更关注通胀趋势。 在低通胀时代,央行大幅降息的压力并不那么大。所有央行在使用降息这一货币工具时都会保持谨慎。

在国内,华长春预计从2020年开始增加对货币政策的支持 崔莉、朱海滨认为,国内货币政策应该进一步放松,但实际上可能不会大幅度放松,这是防范和控制金融风险的重要原因。

朱海滨认为,从10年期国债的角度来看,明年将从第二季度开始下跌,但这不是由降息驱动的,而是更多的是由于流动性和消费物价指数变化带来的下降趋势。

-