民生证券:关注医药创新细分赛道

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民生证券:专注于制药创新细分轨道

上周,医药板块上涨4.68%,表现优于沪深300指数2.56个百分点,是所有行业中涨幅最大的行业之一。自2019年以来,医药行业上涨24.59%,沪深300指数上涨23.25%,医药行业跑赢大市。年中报告超出个别股票的预期表现(如赵燕新药)。短期制药行业缺乏明确的主题或仍然受到冲击的支配。在医药制造业收入和利润增长放缓的背景下,自筹资产和非医药行业成为资本追逐的子细分市场,其他自下而上的首选高调行业是短期期权之一。上周,创新药物公司Microcore Bio-Listing Science and Technology Board在短期内成为制药行业的热点。建议关注将陆续上市的创新制药公司。

在行业新闻和基本面上,8月12日,国家医疗保险局发布《答复》,国家卫生和健康委员会将与相关管理部门合作,建立消费品一致性评估机构。该机构认为,《答复》反映了高价值消费品价格控制的决心和思路,配套政策逐步落地,高价值消费品降价不可避免,进口替代趋势可能加速。

政策影响或逐渐出现,建议投资者关注创新产业链,API等高清分割轨道:一,创新升级服务提供商(CRO,CMO)和灵活创新药企,推荐老虎医药,医药明康,凯利英,康龙花城,招远新药,建议关注恒瑞医药,海斯克等。二,产业分析逻辑将融入全球化进程,API企业具备技术优势和全球经营实力将继续塑造国际竞争力,推荐天宇股份,九洲药业,并建议关注普罗药业;三是具有连续增量品种认可的仿制药企业和原料药优势,推荐京新药业,建议关注Coron Pharmaceuticals,华东医药等;四是医疗服务和其他非医药企业不断创新的商业模式,建议关注金隅医药,艾尔眼科,通思医疗等;五,政策相对免疫,有品牌障碍,中国特色消费者物业股,推荐基川药业,建议关注片仔黄,我吴生。

对制药行业持长期乐观看法,看好龙头企业在国内产业升级过程中的优势加强。根据综合医院利润构成的计算,“药物用药”已经结束。在这种背景下,政府资助的医疗保险已经完成了全民的覆盖。顶层设计下的三药联动将从支付端开始医疗和医疗领域的供给侧改革,实现医疗保险的良性和可持续管理,实现医疗保险。战略性采购,满足人们对价值医学的需求。 (薛伟整理)

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主编:田元