秦洪看盘|A股市场回暖信号显现,优质股升浪再起

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  周四A股市场高开高走,创业板指有领涨的态势,说明科技股的高弹性正在显现。这得到了PCB概念股、半导体概念股等领涨板块信息的佐证,显示市场的风险偏好有所提升,有利于后续行情的演绎。

  利好信号效应明显

  周四A股市场的强劲走势,一方面得益于全球股市的企稳,另一方面是受到一则利好信息的刺激,那就是中国证券金融股份有限公司决定自2019年8月8日起,整体下调转融资费率80BP,其中:182天期费率由4.3%下调至3.5%,这有利于降低券商的费用,提振券商股的盈利能力。不过,也有分析人士认为,此则信息实质利好有限,因为证券公司自有资金充裕,证金公司对证券公司的转融资余额已由2015年7月底的1000亿元左右降至目前的约260亿元。

  不过,如果回顾历史上转融资费率下调后的A股市场表现,那么,可以将此则信息视为一个强烈的信号。一是在2014年8月15日,中国证券金融股份有限公司宣布182天期转融资业务费率大幅下调80基点,从6.6%降至5.8%。随后,上证综指从2014年8月15日的2220点上升至2015年1月的3406点,市场半年内飙升近1200点。二是在2016年3月18日晚,中国证券金融股份有限公司再次降低转融资费率。在此之后,上证综指从3000点左右上涨到3587点一线。

  如此信息显示此次降低转融资费率,信号意义远大于实质的财务费用降低效应。并且,这是在全球央行降息潮的大背景下产生的,让市场参与者联想起A股所背靠的市场利率有进一步下移的态势,从而带来配置权益资产的浪潮。受此预期推动,周四的券商股出现了高开格局,随后市场人气开始涌动,指数重心节节走高,终于摆脱了近期屡屡出现的高开低走的态势。

  市场走势将更扎实

  周四A股市场成交量仍然未能明显放大,沪市的成交金额只有1781.56亿元,较前期的日均2000亿元成交金额有着一定程度的萎缩,说明市场的增量资金仍处于观望状态。如果未来成交量仍未能有效放大,不仅意味着新增资金继续裹足不前,并且还意味着后续弹升行情缺乏持续的买力支撑。

  不过,如果从另外两个角度来看,即便成交量未能明显放大,指数上行速率会放缓,但活跃趋势仍可期待。一是以北上资金为代表的外资被动配置买力仍然值得期待。尤其是在8月底、9月份,MSCI指数基金、道琼斯指数基金、富时罗素指数基金为代表的全球三大指数基金将会师A股市场,必然会带动被动的配置资金,这对于A股的头部股来说,仍然有着一定的买力支撑。二是存量资金在结构分化的趋势中,将继续减持边缘股、行业景气不突出股,转而腾出仓位积极配置产业景气乐观的头部股,这意味着优质股的买力仍可期待,从而支撑起A股市场的未来走势。

  这其实在近期的走势中已有所体现,一方面是边缘股、绩差股、行业景气不突出的产业股,股价跌下去就很难再回来,缺乏足够的弹性。另一方面是产业景气乐观的头部股,虽然在前几个交易日受指数回落影响而有所走低,但在周三、周四指数企稳过程中,迅速拉升,比如说周四的创新药产业链(CRO)的凯莱英()、昭衍新药()、康龙化成(),5G基站建设受益的PCB产业链的沪电股份()、深南电路()、东山精密(),半导体产业链的圣邦股份()等。这些高弹性优质股的强有力K线趋势,表明存量资金调仓后的买盘力量也不可小视。更何况,未来还有以北上资金为代表的外资增量买盘。

  因此,可以期待的是,未来A股市场走势将更扎实,优质股的表现仍可期待。在操作中,可积极跟踪CRO、PCB、血制品、半导体、光伏等产业链的头部股。

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