没落的芯片巨头英特尔:最黑暗的时刻仍未过去

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投资者现在很难对全球第二大芯片制造商(纳斯达克股票代码: INTC)英特尔保持积极态度。英特尔正在失去一些最重要的客户,其小型竞争对手也在盯上。

英特尔的股票也遭受重创。在过去三个月中,该股票已下跌约14%,周三收于48.21美元,明显落后于行业基准费城半导体指数,该指数在过去一个季度基本保持不变。

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英特尔股票价格,来源:Investing.com英文

在同一时期,英特尔的竞争对手AMD(纳斯达克股票代码: AMD)飙升超过20%,使得今年迄今为止的增长率达到80%,而芯片行业疲软。

对于英特尔来说,除了应对芯片行业的周期性低迷之外,它还有许多亟待解决的问题。毕竟,英特尔的行业竞争非常激烈,必须依靠更小,更高效,更强大的芯片才能获胜。

从最新消息来看,英特尔在这场竞争中落后,让对手有机会赢得第一,而英特尔在PC和服务器市场的垄断地位也受到了威胁。对于英特尔投资者而言,最大的担忧是制造问题的普遍性,即使在英特尔最成熟的部门也是如此。

去年,英特尔证实10nm芯片今年晚些时候无法大规模生产,这让投资者感到失望。美国银行美林分析师Vivek Araya表示,这种延迟为TSMC(纽约证券交易所股票代码: TSM)和AMD等竞争对手提供了超越角落的机会。他们可能会在英特尔之前推出成本更低,性能更好的芯片。

更糟糕的是,英特尔的PC部门最近几个月因零件短缺而受到影响。该部门的一半预计将持续到今年上半年,这将损害销售增长和毛利率。今年4月,英特尔首席执行官鲍勃斯旺(Bob Swan)在上任后的第一次分析师会议上削减了全年预测,提到这是由于内存价格疲软和服务器处理器需求持平。

斯旺表示,该公司正试图解决制造问题。未来三年英特尔的增长将处于“个位数”的低端范围,毛利率也将承受压力。

当然,在股价从今年的52周高点下跌约20%后,英特尔的股票对许多分析师来说都很便宜。该股的远期市盈率为10.68,为2015年以来的最低水平,股息收益率约为2.60%,因此其估值确实具有吸引力。但也有一个很大的风险:当英特尔在7月25日发布其第二季度收益时,它可能再次削减其收入预测。

根据研究公司雷蒙德詹姆斯最近的一份报告,由于地理可预测性等诸多负面因素,整个芯片行业可能会再次发布一轮盈利预警。

因此,虽然股价已经大幅调整,但我们认为现在不是时候押注英特尔股票的逆转。投资者情绪进一步恶化的可能性正在增加,特别是如果芯片公司再次降低其下半年的盈利预测。目前,投资者可能会持观望态度。

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